天下第二之银河行业优选:善于自省是取胜法宝

时间:2014-03-28 06:31 栏目:特别策划 编辑:投资有道 点击: 3,932 次

作者:李钢  来源:投资有道11年3月刊

一战成名天下知。由美女陈欣担纲投资经理之一的银河行业优选,2010年度收益在公募股票型基金中排名第二,30.59%的总收益,足以傲视群英。

天下第二之银河行业优选:善于自省是取胜法宝

一战成名天下知。年末岁首,陈欣的大名在业界几乎无人不晓。由她担纲投资经理之一的银河行业优选,2010年度收益在公募股票型基金中排名第二,30.59%的总收益,足以傲视群英,再加上美女的标签,益发引人关注。

  一年与十年

2009年公司的一纸公告,将陈欣推至银河行业优选前台,严格的核算,其任职基金经理的时间不过刚刚一年。一年之内就获得如此成绩,足以令人艳羡。

如果继续细考较,银河行业优选的问世时间也不过仅仅一年多,相比于众多同类产品,可谓是新兵。

“年轻”的经理、“年轻”的产品,但却获得了骄人业绩,是幸运?是偶然?

银河行业优选成立以来净值走势

在好买基金研究中心看来,绝不应该将成绩归功于运气。“把握住了中小盘股,且在四季度参与大盘股反弹行情并及时获利了结”的成功操作,看似简单,实则不易。

实际上,从陈欣2002年11月加入银河基金算起,已经八年,在证券行业的全部经历,已有十年。在银河,陈欣是从行业研究员、高级研究员、基金经理助理一步一步走到今天,十年磨剑,方换得一年吐艳。

好产品的背后必定有一个好团队的观点,在银河行业优选的身上得到验证。虽然陈欣担任经理的时间不长,但该产品的另一个基金经理却是银河基金公司的研究总监王忠波。

王的扶持,被外界视为该基金业绩表现良好的主因之一,但在2010年10月份,王忠波从公司离职,成胜先生成为该基金的另一名投资经理,延续双基金经理制度。

尽管在2010年四季度初出现人员变动,但从目前的产品表现来看,并未造成大的影响,四季度,银河行业优选净值依然保持上扬态势,累计净值从1.418元增至1.572元。

在银河基金的答复中,“稳定有效的投研团队”被列为该基金表现良好的第一因素。事实上,银河基金公司的研究实力也的确一直为业内称道,从绝对性指标来看,研究员的行业组合能够持续大幅战胜指数。

而投研之所以表现出色,和公司的战略以及管理机制分不开,重视投研、内部相马、植根于研究部的基金经理,顺畅的沟通,使得研究成果能够比较顺利地转化为投资行动。

股票型基金2010年收益前十强榜单

  找不足,善反省

翻阅银河行业优选的季度报告,最深的一个印象是,“但”字出现的频率极高。“在创业板和次新股方面,虽然前期通过重点投资获得了一定的超额收益,但后期操作相对谨慎,未能充分享受这轮创业板行情”(摘自该基金2010年1季报)、“但周期股尤其是资源股经过股价的大幅下调,其相对估值处于低位,部分品种仍然具有持续的竞争力和成长性,值得关注。未来另一个工作重点则是投资的精细化”(摘自该基金2010年2季报)、“但后期对解禁的压力考虑不足,风格切换下影响了基金的收益水平”(摘自该基金2010年3季报)、“但面临资源股大行情时,仓位能动性弱,加仓也不够坚决,未来应更加灵活”(摘自该基金2010年4季报)。

事实上,该基金在2010年2季度基于对市场趋弱的判断,仓位维持在较低水平,并通过减持相关个股回避了欧元区经济恶化带来的不利影响,在同类型基金中跌幅较浅;在4季度,抓住了周期类股票的一波涨势,通过阶段性的操作和高点的及时获利了结,获得了较高的收益。

“但“字背后,体现的是看差距、找不足。“吾日三省身”的第一省,就是“为人谋而不忠乎”(替人谋事有没有不尽心尽力的地方)。

作为基金管理人,其实就是在替基民打理钱财,时时反思是否尽心尽力大有必要,以此来衡量,银河行业优选至少做到了一部分,虽然或许并非十全十美,百分之百。

不够十全十美之处,还在于该基金并未经历过完整的牛熊市,此外,更换经理在短期内虽未有明显影响,但长期表现,仍需观察。

“一个人的视力本有两种功能:一个是向外去,无限宽广的拓展世界;另一个是向内来,无限深刻的发现内心。但是我们的眼睛总是看外界太多,看心灵太少。”《论语心得》中,于丹如是而言。善于多向内看的银河行业优选,依旧值得关注。

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