艺术品 – 投资有道 http://www.moneydao.net 上海丰木文化传播有限公司 Thu, 28 Mar 2024 09:02:25 +0000 zh-CN hourly 1 艺术衍生品要深入生活 http://www.moneydao.net/yidao/shoucangjia/8523.html Sat, 07 Nov 2015 10:23:06 +0000 http://www.moneydao.net/?p=8523 公元2011年,这个极其普通的年份被中国艺术界称之为艺术衍生品元年,什么概念?国外艺术衍生品其成熟的市场销售已逾百年,而我国直到二十一世纪第二个十年才刚刚起步,并且起步的步履蹒跚。

有资料显示,国内衍生品产值超过500万元人民币的博物馆仅有北京故宫博物院和上海博物馆两家,这和台北故宫博物院一年的衍生品营业额在3亿新台币左右、英国TATE博物馆商店年销售额3—5亿人民币、美国大都会博物馆商店年销售额5-7亿人民币相比,国内衍生品市场处于相对初期的阶段,也表明拥有广大的市场和潜力。据欧洲艺术基金会报告测算,2013年中国内地的艺术衍生品市场潜力在300亿美元以上。这是多么庞大的一个市场?

国内艺术衍生品开发比较成熟的主要有几类:有的是专门做某一个品种的,比如像百雅轩、Artkey、雅昌也在做,还有实际上当代艺术圈的向京、沈建东的工作室也推出了雕塑,他们都属于在某一类里面纵深型的。要买到此类商品必须要到特殊的销售平台才能买得到,例如博物馆、美术馆等艺术商店,而这恰恰是此类商品不能广泛流传的一个原因之一,因为制作者和销售者仍然是把艺术衍生品归纳为艺术复制品一个范畴,实际上是和原创艺术品没有大的区别,圈子还是那个圈子。这说明了国内对于艺术衍生品的定位还处在舶来探索阶段,没能认识到国内消费者和国外消费者的区别在哪里?照搬国外是不行的,艺术衍生品的营销模式在中国是有其“特色的”。

国内艺术衍生品从一开始不论是讨论阶段还是具体实施阶段都纠结在怎么看待这个新生事物本身上面,讨论的机构或者个体无一不是艺术机构或者是艺术家,从格局上来说都没能脱离了艺术品这个概念,没有人能站在国内消费者的角度看待这个问题,这其实是一个大问题。翻翻看国内相对比较成熟的几个衍生品生产商,其对衍生品定位都落在礼品、复制品上面,是一个又一个原创的影子,考虑的的更多的是消费者怎么接受这个影子的价格,怎么说服原创作者接受这个影子的质量等问题,而这个衍生品怎么样服务于消费者都没人能够关注,试问,这将最大的上帝们置于何处?纵使有些小的工作室能够意识到这个问题,又限于自身的实力无法规模化,所以,从一个商人角度看这真真有些不可思议!

艺术衍生品不应该是简单的复制品,而是立足艺术原创精神的再创作,不应该是高高在上的无实际意义的礼品,而是深入人们社会生活、家庭生活的必需品,时时刻刻把艺术的光辉送到每一个热爱生活的人们的心中去。如此,海量的艺术信息透过衍生品推动着艺术家及其原创作品被更多的社会认知,反哺着艺术家和艺术原创作品,也带给开发机构丰厚的利润,更能丰富着消费者多彩的生活,这原本就应该是一个共赢的局面。:住房条件的改善。过去最时兴的家具是实用的组合柜,不浪费一点空间,适于小居室,就一居用、可以睡、可以坐的文物!”

敏五

文 / 敏五 壹美四季文化

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收藏投资之青铜洼地 http://www.moneydao.net/yidao/shoucangjia/7775.html Thu, 12 Mar 2015 14:45:56 +0000 http://www.moneydao.net/?p=7775 2014年12月13日,西泠印社2014秋季十周年庆典拍卖会拉开序幕,首日推出的“中国首个青铜礼器专场”则迅速点燃了整个华东地区的拍卖氛围。内地首个青铜礼器专场,不仅带来“白手套”,更在市场的调整期成功发掘了一个突破性的板块,而这个专场或许将成为整个青铜器市场变革的标志。

后母戊鼎 藏于国家博物馆

这则消息无疑在国内收藏界迅速发酵,高端藏家们感慨这国内可以说是2014年收藏界最大的新闻来的是如此的突然又是那么的姗姗来迟。由于众所周知的政策问题,国内收藏界有三个板块在拍卖市场一直没有开放,那就是青铜器、高古瓷和古玉。解放后的我国政府为了保护我国文物不被破坏和盗采,在这三个板块一直严格管制,所以,虽然国外拍卖市场这三大板块已经很成熟,但是国内拍卖市场一直没有开放。这就造成该三大板块的收藏群体人数很少,价格上也很低,当然这也是相对于其它板块而言。对于收藏家们来说,一直有一个说法在圈子里流传,那就是不懂青铜器、高古瓷和古玉,算不得大藏家。这也是说明了这三大板块的内在价值,没有渊博的学识和专业研究,是不可能对这三大板块有充足的认知的。尤其是青铜器,这是我国乃至人类文明的浓墨重彩的一个大时代烙印。青铜器在世界各地均有出现,是一种世界性文明的象征。最早的青铜器出现于6000年前的古巴比伦两河流域。苏美尔文明时期雕有狮子形象的大型铜刀是早期青铜器的代表。而中国青铜器制作精美,在世界青铜器中享有极高的声誉和艺术价值,代表着中国在夏商周以及秦汉时期高超的冶炼技术与传统文化。中国青铜器不但数量多,而且造型丰富、品种繁多。有酒器、食器、水器、乐器、兵器、农具与工具、车马器、生活用具、货币、玺印,等等。单在酒器类中又有爵。角、觯、斝、尊、壶、卣、方彝、觥、罍、盉、勺、禁等二十多个器种,而每一器种在每个时代都呈现不同的风采,同一时代的同一器种的式样也多姿多彩,而不同地区的青铜器也有所差异,犹如百花齐放,五彩缤纷,因而使青铜器具有很高的观赏价值。光是中国青铜器之乡的陕西省宝鸡市,就出土了大盂鼎、毛公鼎、散氏盘等五万余件青铜器。中国的青铜器,是我们的祖先对人类物质文明的巨大贡献,虽然从考古资料来看,中国铜器的出现,晚于世界上其他一些地方,但是就铜器的使用规模、铸造工艺、造型艺术及品种而言,世界上没有一个地方的铜器可以与中国古代铜器相比拟。这也是中国古代铜器在世界艺术史上占有独特地位并引起普遍重视的原因之一。

青铜器在国外的拍卖现阶段已经达到了青铜重器的阶段,不少国外藏家和博物馆大肆购藏中国青铜器,像皿方壘等青铜重器拍出的都是高价。由于国外拍卖市场的成熟,也造成国内一些不法分子变本加厉走私盗采青铜器流失海外。本次西泠拍卖正是在这样的形势下,为了保护我国的国宝青铜器,经过文物部门的许可,在严格执行文物法规的情况下采取的的突破和创新,是值得大书特书的好事情。“西泠的公开拍卖,对国内高古文物,特别是青铜器的回流、交易和保护,具有很好的促进作用”——青铜器收藏鉴定家、雅昌艺术网青铜器版版主蔡一阳。

青铜器成交价格

青铜器市场国内受到的冷遇,这个主要是受国家政策和文物法规影响,当然还有国内很多藏家并不清楚中国艺术史,不清楚青铜器是处于中国艺术品第一的地位,也是世界艺术品上顶端的地位,所以国内青铜器价格不高,可以说是一个收藏与投资的洼地,我们相信,随着政策的不断调整,青铜器价格一定会达到它应该的地位。特别是与明清官窑、名家书画、当代艺术来比,它没有投机炒作,没有泡沫,较低的价格与其高端的地位很不匹配。本次西泠首拍,我们可以看到虽然只有16件拍品,却拍出了4000多万的总价,首件拍品商晚期“青铜兽面纹觚”以50万元起拍,经多位买家连续抢夺,就以115万元落槌,最终以132.25万成交,情形令人震惊。而接下来的卢芹斋旧藏“商晚期·青铜兽面纹斝”400万元起拍,场内场外买家多轮抢夺,更是以以830万元落槌,954.5万元成交,令人瞠目结舌。

从以上资料我们可以看出,我国内地的青铜器价格还是低于港澳及海外,这也说明内地的青铜器收藏,处于顶端的青铜器价格和它的价值不相匹配。另外,因为历史的原因,青铜器最具代表性的商晚期及西周时期的青铜器皿占据高价位,这也是未来收藏的一个升值最大的板块。随着收藏家群体的认知以及自身修养的提升,这个收藏洼地会随着西泠首拍的成功,毫无疑问会水涨船高。

笔者所接触到的一些青铜器藏家在两年前就预测我国的文物法律法规会随着时代与时俱进。由于我国的经济实力逐年增大,海外流失文物逐年被国内的有识之士回购,大批文物回流国内,这是我中华民族的一大幸事。青铜器市场的解冻会更好的保护文物不再廉价流失海外,更多的老新藏家越来越认识到自己肩负着保护传统文物的历史责任,这是每一个藏家应尽的义务。当然,青铜器的认知确实也需要藏家提高自身文化修养,提高鉴定能力,提高鉴赏能力,市场广阔,青铜器的种类又繁多,价值认定由低到高拥有各自无限的潜力,作为投资领域是一个很好的板块,毕竟价格泡沫还未涉及到此,青铜器的价位还是在很低的价位徘徊,真的是一个很好的收藏方向。

五色土

文 / 五色土

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“逆势”投资艺术品的三要素 http://www.moneydao.net/yidao/yishujinrong/4915.html Thu, 08 May 2014 07:21:32 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4915 作者:敏五   来源:投资有道13年1月刊

最近引人关注的有两条资讯,一个是《秋拍回暖:生货现身大作显实力》,另一个是《高价稀缺拍品扮靓第二轮秋拍》,这两条资讯几乎可以为2012艺术品秋拍收官做一个总结。

前一篇文章说道:“今年京城的艺术品秋拍已经接近尾声,无论是从嘉德还是保利的成交情况来看,都比春拍表现要出色,这也给明年的艺术品行情打下了很好的伏笔。”

敏五

  而后一篇文章则表示:“2013年上半年,虽然我国拍卖市场仍会整体维持在目前的状态,但只要多挖掘、包装好文化、史料价值较高的拍品,高价甚至天价成交额频现市场将成趋势。”

这是一个令业内人士稍感欣慰与鼓舞的结论,除了说明艺术品市场好于金融大环境,甚至是逆势上扬,还描绘了明年春拍可以展望的好成绩。在如此寒冷气候下,无异于一股暖风拂面。

如果读者关注了秋拍的内容的话,就不仅仅是感到暖风拂面了,其实可以称为热火扑面,为什么呢?“拨乱反正”(暂且用一下这个词吧)的艺术市场洗牌初见成果,当代艺术家的精品大作频频高价甚至是翻双倍上扬才是今年秋拍最热的热火。和我之前的分析一样,古代和近现代天价拍品价格回落,这是为前几年的虚高泡沫还债。追高的买家、投机的买家感受到的当然会是寒流,没有办法,这就是因果,也是经济规律。

前些天和一个艺术品投资者交流,赝品令她恐惧的同时,几年前低价收购的一些当代艺术家的精品却又令她喜笑颜开,收获颇丰。资本的力量就是这么客观,理性的投资行为,严谨的风控意识,带来的利润就是那么大。

何家英国画个人指数

  初入艺术品市场,心态平和是第一要素,因为艺术品升值期有相对固定的模式,我们以工笔人物大家何家英先生作品为例说明:从图表可以看到,何先生的作品在2000年春拍到2005年春拍是一个阶段,在这个阶段价格按平尺论是5000元~35000元这个区间,走势平缓;2005年秋拍到2010年春拍是一个阶段,在这个阶段价格为50000元~100000元这个区间,和2005年相比翻了一倍;2010年秋拍到2012年秋拍是一个小阶段,就是这个小阶段可谓是价格井喷,一直在每平尺四五十万元区间徘徊。假如在第一阶段购入并卖出,利润空间有多大相信任何人都可以轻易得出结论,而如果心态平和,等到五年后再出手的话,这个利润空间恐怕您睡着都要笑醒。

第二个要素就是需要有眼力和能力去发现有巨大升值潜力的艺术家和其精品。相比第一要素,这个第二要素专业性更强,如果自己没有,那也要有眼力和能力去找到那个能帮你的投资顾问。一个好的投资顾问,需要对历史、对美术史、对艺术家有深入独到又合乎逻辑的见解,以投资为目的的行为,在买的时候就要考虑将来能不能卖出去,并且卖个好价钱。假设没有找到一个好的投资顾问,买进的艺术品无法在市场上流通竞买,充其量只能做到保值而已,那就和投资行为相去甚远,成为收藏的单一行为了。另外,一个好的投资顾问还能够保证最起码的赝品排除,所以选择当代的艺术家及其精品就显得尤为重要。

第三个要素就是财力,有多少财力运用在艺术品投资中,就要最大化的发掘升值潜力,不要追高。其实投资艺术品与投资股票,在道理上是相通的。买股票的理念一样可以用来投资艺术品,那就是低买高卖。当然在业界笑到最后的往往不是投资行为者,而是真正的大藏家。可是又有多少人能经得住高利润的诱惑呢?

【作者系元润雅信艺术总监】

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触底2013:中国艺术品拍卖市场展望 http://www.moneydao.net/fengmian/4835.html Thu, 08 May 2014 06:28:51 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4835 作者:于蒙群  来源:投资有道13年1月刊

2012年已基本确定为艺术市场的调整年。调整之后的艺术品拍卖市场将迎来什么?2013年,一个触底的调整大年似乎已经无可避免。

触底2013:中国艺术品拍卖市场展望

  2012年秋季艺术品拍卖已经进入尾声,虽然还有一些拍卖机构没有开拍,但较之春拍可以基本确定下滑趋势,中国四大顶级拍卖行香港佳士得、香港苏富比、中国嘉德、北京保利秋拍成交总额环比春拍均有不同程度的下降(如香港苏富比成交总额下降17%)。另据雅昌网统计,2012年第四季度市场信心指数比上一季度下降8%。由此可见,2012年已基本确定为艺术市场的调整年。调整之后的艺术品拍卖市场将迎来什么?是回暖还是接着调整?2013年艺术品拍卖市场会有怎样的表现呢?

宏观:经济遇冷 政策严控

国务院发展研究中心资源与环境研究所副所长、博士生导师李佐军认为:“国际经济危机还将持续。中国经济的走势是’V+U’型,2013年经济形势可能比2012年更困难。”不明朗的经济形势使得国内艺术品市场观望情绪更加浓厚,加之M1、M2增速放缓,货币供应量不足以及海外资本大量撤出,预计2013年艺术品拍卖市场成交额较之2012年可能会略有下降。

更为严峻的是,国家的政策监管以及行业规范措施开始日趋严格。2012年5月1日,中拍协开始实施去岁年末发布的《拍卖企业的等级评估和等级划分》,该文件从拍卖规范性、拍卖诚信度、可持续发展能力、经营状况以及社会贡献几个方面对拍卖企业分级。9月25日,中拍协还公布了根据《文物艺术品拍卖规程》评定的44家全国首批文物艺术品拍卖标准化达标企业,这些达标企业基本达到了由企业管理制度和硬件指标、业务流程指标、行业认可指标组成的116项评定指标。由此可见,中国艺术品拍卖行业在管理上正在从粗放、混乱趋于科学、规范,一些既不达标也无等级的不规范、资质差、缺管理的拍卖公司则会被市场无情淘汰。拍卖行业通过去粗取精、规范章程、提炼品质使其整体力量也得到了增强。

此外,7月2日国家文物局颁布了《关于进一步做好文物拍卖标的审核工作的意见》,针对现今文物艺术品拍卖中一些假拍、拍假等问题围绕标的审核工作提出八点意见,尤其值得注意的是严禁八类文物上拍,这直接导致今秋拍卖标的减少。随着这些规范、政策的深入实施艺术品拍卖市场的不规范行为会逐渐减少,虚高的成交数据也会趋于真实。

市场:区域竞争 细分市场

自今年春拍以来,京津地区无论拍品数量还是成交总额较之去年均大幅度下降,但仍保有50%左右的市场份额,港澳台今春以来各项数据上涨明显,尤其是“查税门”事件之后,港台艺术品进口零关税的政策就吸引着以海外回流艺术品为主要拍品的保利与嘉德等拍卖公司在香港组织拍卖。

珠三角与长三角的市场份额已趋于稳定,涨跌程度不大,此外其他地区亦不可小觑。我们整理数据时发现了三家拍卖公司今年秋拍总成交率在90%以上,分别是广州皇玛(成交率93.49%)、福建东南(成交率94.71%)、山东恒昌(90.38%),虽然它们三家公司成交总额都未过亿元,但成交率足以傲视群雄。它们的共同之处就是结合当地地缘资产并瞄准本地藏家,如福建东南专门拍卖当地特产寿山石印,山东恒昌与广州皇玛都对本地书画资源进行开发,三家公司均不做其他门类专场。这无疑给了很多中小型拍卖公司很大的启示,不是每个拍卖公司都会成为嘉德保利,不需种类繁多,只需瞄准一项并发挥本地艺术品资源优势将其做出品质、打出品牌就足以获得良好的效果。

中国艺术品拍卖市场中水分、泡沫最多的就是京津地区,一旦2013年京津地区更多的拍卖公司将重心转向香港,京津地区份额就将进一步下滑,而新成立的香港分部又不能马上适应新环境释放旧产能,所以2013年成交总额很可能会略低于2012年,但令人欣喜的是中国艺术品拍卖市场区域均衡发展趋势已经更加明显。

中国嘉德、北京华辰、北京荣宝、北京诚轩2012年秋拍中国油画与雕塑专场上拍量、成交额、成交率统计

  题材:板块博弈 弃量保质

2012年拍卖带给我们的不仅仅是艺术品拍卖行业不断完善,艺术品拍卖市场走向正规,一些优质拍卖企业在管理上也开始了规范化、精细化甚至个性化的转变。

我们统计了目前已经结束2012秋拍的部分大型拍卖公司的拍卖数据,发现了以下两点市场趋势:

专场板块划分更加细致、专业、科学与多元。

2012秋以来各个艺术门类调整幅度较大,自10月7日香港苏富比的黑色星期天开始,当代艺术就走下了天价的神坛。图一、二所示,香港苏富比、香港佳士得当代艺术相关专场专场上拍量、总成交额、基本上均呈下滑趋势。

最近两年写实油画越来越受到重视,冷军、王沂东为代表的当代写实油画颇受关注,今春拍卖冷军指数较上季度上涨62%,2012秋拍卖何多苓指数上涨了406%,另外四家拍卖公司中国油画与雕塑专场均表现不俗,北京艺融还专门设立了中国写实油画专场,成交额为6025万元人民币。

在中国传统书画方面,古代书画上涨迅速,其中以清代画家张宗苍上涨幅度最为惊人,雅昌指数显示比上季度上涨6200%。在保利拍卖刚刚结束的中国古代书画专场上,元代画家王振鹏《江山胜览图》最终以人民币1.012亿元成交,创2012年秋拍新高并成为首个秋拍过亿拍品。近现代书画变化不大,名家依旧抢手。

另一个值得关注的问题是自过云楼事件之后,古籍善本、名人墨迹等有学术意义、历史意义、文化意义的文献资料较之以往更加受到关注。2012秋北京华辰就将古美术文献作为一个专场,拍卖旧时的画册及学术期刊等,获得100%成交的好成绩,这说明艺术品拍卖市场的一部分买家已经开始注重拍品的学术、历史意义而不是单纯的投资,预测明年古籍文献的份额还会有所增加。

此外,我们还留意到专场、拍品数量较之上一季度以及2011年大量减少。

  以中国嘉德为例,2012年秋季拍卖上拍件数为3451件,成交件数为2387件;2012春季拍卖上拍件数为7239件,成交件数为5383件,在成交量相差近一倍的情况下,成交总额却只减少了五分之一不到,这充分说明,中国艺术品拍卖公司已经将目光从“量”转向了“质”。传承有序、著录可信的名家精品成为拍卖公司首要征集对象,另外拍品的两极分化也开始形成,优质拍品价格趋于稳定浮动不大,而中低端的拍品则开启了艺术品拍卖大众化之门。

中国艺术品拍卖市场目前正在朝规范、理性、成熟的趋向发展,而2013年又是不可避免的调整年,预计2013年拍卖会低于2012年两季拍卖,在这一轮艺术品发展周期中触底。何为底?一是数字上的底也就是成交数据减少。二是水分、泡沫析出后还原市场本身面貌的底。触底后中国艺术品拍卖市场才会走得更稳、更好。

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国际拍卖行:中国藏家全球回购亚洲艺术品 http://www.moneydao.net/yidao/haiwai/4628.html Wed, 07 May 2014 07:35:20 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4628 作者:陈蓓  来源:投资有道12年11月刊

对于欧洲和纽约而言,中国艺术品的销量仍在上升。这一趋势表明,亚洲收藏家并未削减他们的购买,只是在远离自己家乡的地方寻求高质艺术品和古董。

在经过长达三年的市场繁荣后,中国艺术市场在2011年被冠以全球最大的艺术市场之头衔。尽管如此,据市场研究公司ArtTactic统计,香港苏富比、香港佳士得、中国嘉德和北京保利今年春拍销售总额共计15亿美元,比2011年秋拍下降了32%。

这其中的部分原因在于,拍卖行发现越来越难觅到质量上等的艺术品,而现有的收藏家也似乎不那么急于将其所持藏品转手。此外,随着新买家的鉴赏能力和专业知识不断提升,他们也在不断购建其私人收藏,这也使得不少上等艺术品在市场上逐渐消失。ArtTactic董事总经理Anders Petterson认为,亚洲市场近期的降温反映了投机性买盘的下降,“短期投资者意识到,快速将拍品转手并实现利润的方式已不再是可行的。”

国际拍卖行:中国藏家全球回购亚洲艺术品

  佳士得亚洲主席François Curiel告诉《纽约时报》,相比美国和欧洲市场,亚洲艺术市场2012年上半年表现的相对低迷在于市场供给下降,而非需求走弱。Curiel表示,“我们在2012年上半年仅有少量的艺术品出售,原因之一是全球金融的不确定性,因而,许多卖家仍然保留持有他们的资产,而非出售,同时,他们也在决定如何投资基金,并以何种货币(港元、美元或是人民币)投资。”此外,市场也在受到不可持续的高预期影响,例如,由于大量中国新收藏家的涌入和市场供给的相对易得,2011年的成交量远高于2009~2010年期间。

虽然如此,如《纽约时报》文章所言,如果世界经济前景变得清晰,投资者和交易商都希望今年下半年会看到一个反弹,无论是拍卖作品供应,还是拍价。

尽管香港的拍卖业绩有所下滑,但对于欧洲和纽约而言,中国艺术品的销量仍在上升。这一趋势表明,亚洲收藏家并未削减他们的购买,只是在远离自己家乡的地方寻求高质艺术品和古董。9月初,中国收藏家的购买实力在纽约充分展露。于纽约洛克菲勒中心9月11~14日举办的为期4天的亚洲现代与当代艺术拍卖会上,共收获4473.5075万美元,并被专家们烙上了“亚洲艺术复苏”的印记。正如佳士得亚洲艺术主席及国际部主管Jonathan Stone所言,此次拍卖反映了世界各地对亚洲顶级艺术品的渴求。Stone表示,过去5年里,佳士得在亚洲艺术部分的销售额已上涨了2倍。在近日的一个采访中,Stone还指出,亚洲买家参与佳士得国际拍卖的人数不断上升,“今年上半年,在伦敦和纽约登记参拍的亚洲客户数量上升了31%”。苏富比表示,中国正在崛起的新藏家们正在重塑亚洲、欧洲和美国的收藏家圈子。

受到经济成长减缓的影响,各拍卖行预计,中国收藏家在下半年秋拍的表现将会更加谨慎。对于艺术鉴赏力和市场洞察力越来越强的中国收藏家而言,这也许是比较稳妥的做法。简而言之,别对中国藏家在秋季购买顶级西方艺术作品抱太大期望。尽管如此,我们有望看到他们精挑细选,竞相追逐赵无极、齐白石、张晓刚和曾梵志等顶级艺术家的力作。正如邦翰斯拍卖行(Bonhams)亚洲区董事总经理Carson Chan于《时代杂志》采访时提到的,“我认为现在的中国买家对艺术品的挑选越来越谨慎,他们只会投资一些兼具历史意义和艺术价值的作品。所以无论是画作或瓷器,都必须要有非常清楚明确的来源和历史背景。”

拍卖行或许有足够的原因对中国收藏家的长远潜力抱以乐观,特别是在投机者不断离开市场或远远观望的态势下。中国收藏家是非常务实的,他们收藏的初衷部分是由于个人兴趣,部分是为了投资。鉴于手头上的另类资产有限,而一些资产投资项目在2012年表现平平,这些收藏家应该继续看好艺术拍卖市场。正如Franois Curiel所言,“在中国收藏家心目中,艺术品仍然是很好的投资选择,在我遇到的艺术品买家当中,还没有人认为他们的投资会赔钱的。”

一些业内人士认为,收藏母国艺术和文化复兴的热情将会继续激励着亚洲收藏家在国际拍卖会上争相竞购亚洲艺术品。随着中国国力的增强,国人正试图让中国的文化遗产从世界各地的博物馆和收藏家手中回流。

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青年艺术家成“香饽饽”作品金融化尚需时日 http://www.moneydao.net/fengmian/4535.html Wed, 07 May 2014 06:55:24 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4535 作者:宋继瑞  来源:投资有道12年11月刊

“青年艺术100”是启动于2011年9月的年度项目,这个项目以青年艺术家为核心,每年邀请专业人士组建艺术委员会,从全国评选100位左右的青年艺术家,然后与这些艺术家进行合作,每位艺术家提供三件作品。

青年艺术家已经成为一个香饽饽。在过去的一两个月里,以青年艺术家为核心的大型展览接连不断。7月下旬,今日美术馆主办的“2012之舟——大学生年度提名展”开展。7月底,“青年艺术100”组委会主办的2012年度“青年艺术100”启动展开幕。8月初,中央美院美术馆主办的“未来展”拉开序幕。这三个展览都是关于青年艺术家的展览,每个展览展出的艺术家都在100位左右,参展作品从百余件到数百件。这三个展览分别代表了非盈利机构(今日美术馆)、民间机构(“青年艺术100”)、官方机构(中央美院美术馆)对青年艺术家的态度,青年艺术家已经登堂入室,成为各界关注的焦点。

青年艺术家成“香饽饽”作品金融化尚需时日

  新晋藏家热捧青年艺术家

笔者作为“青年艺术100”的参与者,“青年艺术100”是启动于2011年9月的年度项目,这个项目以青年艺术家为核心,每年邀请专业人士组建艺术委员会,从全国评选100位左右的青年艺术家,然后与这些艺术家进行合作,每位艺术家提供三件作品。“青年艺术100”组委会在一年的时间里,带着300件左右的作品进行全国巡展。2011年度“青年艺术100”完成了北京、广州、上海、无锡四地的全国巡展,并以主题展的形式参加“艺术北京”博览会。截止到现在,2012年度“青年艺术100”已经完成了北京、香港、鄂尔多斯的巡展。此后还会有成都、深圳、上海等地的巡展。因为该项目涉及的艺术家非常广,管中窥豹,对当下青年艺术家的情况也有一个基本的了解。

目前,中国当代青年艺术家的价格,相对来说还是合理的。单从项目参展作品来分析,定价在4万元人民币以内的作品,占到了作品总量的65%左右。这也与当下购买青年艺术家作品人群的目的相匹配。

现在,除了部分被国内不错的画廊签约的青年艺术家外,大多数青年艺术家的作品更多的还是在艺术消费的层面。艺术投资无可厚非,中国当代艺术市场过往二三十年的历史,也已经验证中国当代艺术的可投资性。在未来,也就是代表艺术未来的青年艺术家,自然也具备可投资性,这一点早已为历史所验证。但是,目前收藏青年艺术家作品的藏家更多的还是抱着艺术消费的心态。在展览现场,很多购买青年艺术家作品的都是新晋藏家,这甚至是他们第一次购买艺术品。

所谓艺术消费,就是购买艺术品的首要目的是喜欢,而非用艺术品用赚更多的钱。这些新晋藏家购买艺术品之后,并非把作品放在库房或者地下室,而是希望能立即把作品挂在办公室或者家里的墙壁上,这从他们迫切需要取走作品的时间和心理上可以感受到。这些新晋藏家多数也为70后、80后,与青年艺术家有着相似的人生经历,容易与青年艺术家产生共鸣,也愿意与青年艺术家共同成长。花费并不多的钱,购买一件作品,逐渐成为他们生活中的一部分。

祝铮鸣 《红拂》
祝铮鸣 《红拂》

  金融化切忌盲目造星

从对该项目已售作品的分析,也可以看出,艺术消费的门槛在单件作品4万元人民币,因为单件4万元人民的作品量占全部销售作品的85%。但这并不排除这些艺术品的投资性。当然,艺术消费与艺术投资并不是断然分开的。两者正如硬币的两面,你中有我,我中有你。抱着艺术消费的心态做艺术投资,应该是最完美的心态。

现在,艺术品金融化是艺术市场多元发展的趋势之一,利弊好坏,有待进一步分析。笔者在与青年艺术家的交流中,并不赞同青年艺术家过早与金融机构合作。但是,目前已经有部分金融机构开始关注青年艺术家的作品。

在与青年艺术家的合作中,要尊重艺术发展规律,规划艺术家的长远发展之路,切忌拔苗助长,盲目造星。中国当代艺术市场经过高峰与低谷的洗礼,艺术市场上惯用的炒作伎俩很容易被人看透,过度炒作,得不偿失。

金融机构关注青年艺术家的作品,必然更多地是从艺术品的可投资性上去考虑。青年艺术家什么样的作品具有可投资性是其中的关键问题。其实,目前青年艺术家的作品从未来的可增长性上,可以分为艺术消费、艺术投资和艺术收藏三个依次递进的层面,金融机构在选择作品的时候,至少?选择艺术投资以上层面的作品。在选择具体作品的时候,宁愿眼前多花钱买青年艺术家的代表性作品,也不要为了省少量的钱选择次要的作品。艺术市场史已经告诉我们,代表性作品未来的升值可能性和空间远胜于普通作品。

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私人银行经纪人青睐艺术品抵押贷款服务 http://www.moneydao.net/yidao/haiwai/4494.html Tue, 06 May 2014 09:01:11 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4494 作者:陈蓓   来源:投资有道12年10月刊

美国瑞银财富管理部门近日出台了一项计划,其经纪人可向客户提供以艺术品、稀有乐器和精美银饰为抵押的高达1.5亿美元的贷款服务,这显示出经纪人对顶级客户的重视程度正日渐攀升。

为了吸引美国的超级富豪们,越来越多的经纪人开始为他们的顶级客户提供以艺术品为抵押物的贷款服务,而这曾经是私人银行的专利。

私人银行经纪人青睐艺术品抵押贷款服务

  据《路透社》报道,美国瑞银财富管理部门近日出台了一项计划,其经纪人可向客户提供以艺术品、稀有乐器和精美银饰为抵押的高达1.5亿美元的贷款服务。瑞银发言人MeganStinson表示,这项服务最初由经纪人提出。而在此之前,瑞银财富管理并没有出台解决某些超高净值客户对艺术品抵押请求的相关措施。这一举措显示出经纪人对顶级客户的重视程度正日渐攀升。

过去一年里,美林、摩根士丹利、Wachovia证券、瑞银及其他一些金融机构已改变了它们支付经纪人的方式,以鼓励经纪人放弃低端客户。今年,美林停止了支付代理家庭账户低于25万美元的经纪人。许多竞争对手也纷纷效仿,将不太重要的客户引致呼叫中心和其他低端服务。尽管瑞银的艺术品贷款服务是通过瑞银美国证券抵押贷款部门行销的,而这项服务的业务操作和签署实际都是由移民银行艺术金融机构(Emigrant Bank Fine Arts Finance)操办。自2005年以来,该机构就聘用了一个世界级的艺术专家团队,对抵押品的价值进行评估。对于每位被介绍来的客户,移民银行向瑞银支付介绍费。

移民银行艺术金融机构主席Andy Augenblick表示,收藏家和经销商是传统的借款人,但房地产投资者和私人老板也逐渐对这项业务显现出浓厚的兴趣。Augenblick补充到:“我们越来越多地意识到,许多富人都拥有自己的艺术收藏,而这一直是一种被遗忘的资产类别。”Augenblick认为,瑞银近8000名的北美经纪人有望带动全球整个艺术金融业的增长。

据德勤卢森堡2011年的一项私人银行调查,仅有22%的私人银行会建议客户考虑艺术品抵押贷款。尽管如此,三分之一的受访者表示,将在两到三年内考虑此项服务。

据悉,花旗银行、摩根大通和美国银行的私人银行部长期为购买各种信托、房地产和金融服务产品的超富客户们提供艺术品抵押贷款服务。他们的贷款额往往高达艺术品估价的50%,而艺术品的价值主要通过拍卖行或内部专家评估。在大多数情况下,借款人被允许保留持有艺术品。

摩根士丹利通过其占有多数股权的合资企业史密斯巴尼,拥有美国最大的经纪业务。据摩根士丹利一位发言人表示,该机构通过第三方操作其艺术品抵押贷款业务,但还没看到巨大的服务需求。美国银行一位发言人表示,该银行在美国信托私人银行部的艺术品贷款服务对任何“有意义”的客户适用。

而对现金有短期需求的艺术品收藏者而言,不妨有其它一些选择可供参考,如拍卖行和咨询公司。拍卖行将为委托给它们出售的艺术品和雕塑提供贷款。如Art Capital Group这样的咨询服务公司常常以两位数的利率为借款人提供贷款及信用额度,而这些借款人手头上通常持有风险较高的艺术资产。

  艺术品抵押贷款并非毫无风险。Art Capital公司三年前以违约名义收回名人摄影师Annie Leibovitz的三处住宅和所有版权。该摄影师之前向ArtCapital抵押贷款,获取2400万美元。最终,双方达成和解,Art Capital退还了Annie Leibovitz的版权。

现属美国银行的美林在2005和2006年向珠宝经销商Ralph Esmerian贷款1.77亿美元,这一贷款的抵押品是为Marie Antoinette和沙皇尼古拉二世等人制作的镀金物件。然而,Esmerian使用相同的抵押品,从不同的贷款人那里获取4000万美元的贷款。最终,Esmerian以贪污指控于去年被判处六年徒刑。

尽管艺术品抵押贷款服务起源于欧美,但这股风潮近年来也涌入中国。2010年,深圳同源南岭文化创意园有限公司以苏绣大师任慧闲的一批艺术珍品作为担保,成功获得建设银行深圳分行的3000万元贷款。之后,民生银行、招商银行、农业银行等对艺术品抵押贷款业务也有所尝试,尽管规模都不大。

相比国外健全的机制,艺术品抵押贷款服务在中国还是一项新兴事物,缺乏相对完善的政策和法律约束,在“合法”与“非法”之间游走。此外,艺术品抵押贷款利息高于银行利率,而艺术品的鉴定和评估也具有相当的专业技术性。这些都成为艺术品作为抵押物进行融资方式在中国发展的瓶颈,而这也是国内银行为什么至今还无法全面开展艺术品抵押贷款服务的部分原因。

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从私人收藏到私人博物馆 中国收藏家的演变轨迹 http://www.moneydao.net/yidao/haiwai/4234.html Mon, 05 May 2014 06:20:32 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4234 作者:陈蓓  来源:投资有道12年8月刊

对于艺术市场而言,中国需求已成为一个重要的行业风向标,中国新兴的、快速成长的收藏家们成为拍场强劲的驱动力。

过去几年来,随着中国大陆新富阶层不断涌入拍卖市场,珠宝、稀有手表、艺术品和古董、葡萄酒等另类资产成为他们争相竞逐的对象。与此同时,这些富人也成为备受关注的新群体,而他们的购买习惯也成为影响整个拍卖行业的重要因素。比如,对某些葡萄酒而言,中国大陆“新收藏家”的竞拍和收藏趋势已引起了全球范围重大的价格波动。

李可染《万山红遍》
李可染的《万山红遍》今年春拍创下2.9325亿元纪录。

  类似的,对于艺术市场而言,中国需求已成为一个重要的行业风向标。继2011年春拍取得巨大成功后,像苏富比、佳士得、宝龙等国际拍卖行又于近日在香港举办了春拍。在苏富比为期5天的葡萄酒、珠宝和稀有手表、当代和现代亚洲艺术、中国陶瓷拍卖中,中国新兴的、快速成长的收藏家们成为拍场强劲的驱动力。异于佳士得去年葡萄酒秋拍的低迷,苏富比今春为期两天的葡萄酒拍卖成交率破纪录地达到100%,总成交额达6360万港元。在当代艺术部分,中国买家始终保持对中国高质艺术作品的热忱,有37件拍品分别以过百万港元的价钱出售,总成交额达2.11亿港元,为香港苏富比历来总成交额第二高的常设当代亚洲艺术拍卖会。

随着中国现代、传统和当代艺术家的高质作品产量逐渐递减,他们的单件艺术品的价格也继续上涨。因此,稀缺性正在成为塑造中国艺术拍卖市场的最重要因素之一,并会在未来几年成为更加重要的影响因子。自2011年春季市场热潮以来,中国当代艺术拍卖“四巨头”佳士得、苏富比、中国嘉德和北京保利纷纷吸纳中国顶级蓝筹艺术家的罕见作品,而这期间许多中国收藏家也刚开始进入到市场当中。可以说,中国当代艺术领域中的许多历史佳作都已售出。

顶级艺术品和古董的愈发罕有促使中国收藏家的竞拍态度也发生着变化。许多买家只是将他们购买的顶级作品私藏起来,而非迅速在拍卖会上转手。他们现在的吸纳也许是为了更长期的投资,而非即时的名誉和利益。与此同时,许多新买家继续涌入拍卖市场,不仅仅是出于将艺术品作为一种投资的兴趣,他们也正在成为充满激情的收藏家,并逐渐懂得鉴赏高品质艺术。

从购买行为上来看,中国新收藏家始终购买的是他们所熟悉的中国艺术品,比如百年历史的书法或是现代/当代艺术品。从某种意义上来说,中国收藏家仍然保有很强的“民族主义”,而他们也缺乏足够的财力、知识和经验去吸纳西方顶级艺术品。此外,随着中国艺术市场的不断发展,中国的新收藏家群体也逐渐成熟起来。以苏富比香港春拍为例,我们可以看到中国新收藏家已快速地学会如何将高质作品与普通作品区分开来,并且变得愈发挑剔。

在拍卖市场的选择上,中国买家没有把眼光局限于香港、伦敦、巴黎和纽约,对本土拍买市场的高质作品,他们同样密切关注。例如,在今年的春拍上,北京保利以创记录的2.9325亿元将已故画家李可染的《万山红遍》出售给了一位两年前才开始购买艺术品的大陆企业家。尽管中国大陆拍卖市场历史较短,但它确成为中国买家的主战场,并主宰着中国艺术市场。正如《商业世界》近日的文章所言,“包括北京保利、中国嘉德等中国大陆拍卖行已打破苏富比和佳士得一度占主导地位的中国艺术市场。”

除了新收藏家的迅速成长以外,中国艺术市场之所以变得如此重要的原因还在于,少数超级收藏家购买的初衷已不仅仅限于个人兴趣、投机或是炫耀。如今,像上海亿万富翁投资人刘益谦及其妻王薇、印尼华人余德耀、北京的管艺等正在筹划修建豪华私人博物馆,希冀与大众分享他们的经典藏品。

李可染《牧牛图》
李可染《牧牛图》(局部)

  今年11月,刘益谦和王薇的龙美术馆将在上海亮相。该占据1万平米的多层美术馆将展示刘益谦夫妇收藏的“红色经典”(1949~1979)艺术品、中国当代艺术品和古董,并为城中的新富阶层提供艺术教育课程。明年,余德耀将在上海开放他的德美术馆,展示他大量的中、西方艺术藏品。尽管管艺在北京已拥有了私人画廊,但他计划于未来几年内在北京市郊开设自己的私人博物馆。

建造这些私人博物馆是一码事,而如何高效地运行它们却是另外一回事。正如香港国际艺术展总监Magnus·Renfrew近日所言,一个私人博物馆成功的关键是可持续发展。比如,盖伊·尤伦斯对中国当代艺术的收藏、终止到售出其具有价值的藏品。如今,建立于2007年的尤伦斯当代艺术中心已吸引了大批全球的艺术爱好者前来参观。尽管如此,经营非营利性艺术空间所面临的法律问题、资金和人才问题都将接踵而来。而一些只是为了炫耀的私人博物馆工程最终难逃失败的命运。

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关予:尚在“消化”艺术品基金 http://www.moneydao.net/fengmian/4174.html Mon, 05 May 2014 06:08:43 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4174 作者:顾慧妍    来源:投资有道12年8月刊

艺术品基金短期投机的目的性强,容易导致艺术品真正的价值让位于金融资本的利益。关予认为,艺术品基金与艺术品市场正在博弈,磨合之后才会实现共赢。

今年的春拍冷上加冷,这同人们此前预计的一样。

这样的趋势从去年秋拍便已开始。截止到目前,据雅昌网统计显示,艺术品市场成交出现大幅缩水已经是不争的事实。

关予:尚在“消化”艺术品基金

  但与去年秋拍不同的是,中国书画、瓷杂和油画及当代艺术三大主力板块成交比例回到了90%以上。

同样趋于平淡的还有艺术品基金。“今年上半年艺术品基金颇为低调”,雅昌网艺术市场监测中心总监关予表示。毕竟,艺术品基金对于整个艺术品市场依旧是个新兴事物。关予称,目前艺术品基金的发展对艺术品市场的作用并没有显现,这是由于该金融手段投机性较强,导致艺术品基金与艺术品市场之间并非合作而是博弈。

实际上,艺术品市场需要资金的长期扶持,双方若想要达成共赢需在艺术品基金短期获利与艺术品市场长期稳定发展中寻取一个平衡点。“通过资金的扶持将好的艺术品能够得到人多人的认可,这才是艺术品基金对于市场的最为恰当的积极作用。”

春拍——艺术品市场成交大幅缩水

截止到目前,据雅昌网统计数据显示,2012年上半年总成交金额约270亿元,行情缩水较为明显。“去年两个拍卖季度都过了400亿。”关予称。

实际上,这样的数据并不意外。受中国宏观经济的影响,业内此前便已经预见到继去年秋拍之后,今年春拍将再度遇冷,且将会更冷。

关予向记者表示,自2009年金融危机之后,所有投资渠道的发展都是靠推动性的宽松货币政策的拉动,艺术品市场的发展便受益于此。然而,2010年底货币政策开始收紧,由于市场的滞后性,市场行情的调整一直延续至2011年下半年,这便影响到了去年的秋拍和今年的春拍行情。

在这样的调整之后,由于艺术品是一个高端品种,需要资金的流动性较高,那么在趋紧的经济形势下,艺术品市场便会因此受累。

“虽然目前中国的经济政策有放松的迹象,但这种迹象还没有支撑起一个大的回转情况,所以我们需要看下半年的放松到底能到什么程度。估计下半年还没有特别好的利好的支撑,但起码这个市场不会恶化。”

价格回调明显

据雅昌网2011年艺术品市场报告显示,2011年秋拍,中国书画、瓷杂和油画及当代艺术三大主力板块从传统的95%以上比例缩水到87%,这与其说是三大板块的缩水,不如说是边缘门类的扩张。如酒、珠宝等品类有比较好的购买力。

值得注意的是,在2012年上半年艺术品成交大幅缩水的行情下,书画等传统三大板块成交的比例依然回升至90%以上。

关予认为出现这样的波动相当正常,这是由于三大板块自身市场行情的回调。从传统及边缘门类交易的情况来看,今年上半年表现出最大的变化就是价格的大幅回调,特别是高价品的大幅缩水。

“我们去年的报告就提出,书画经过了多年的连续上涨,现在已经进入了高原持平的阶段。从书画方面的几个指数来看,整个行情都在往下走,今年的上拍量仅有23万,成交基本在11万左右”。

雅昌网统计数据表明,2012年上半年价格过亿、5000万至1亿、1000万至5000万的各个阶段的高价品都有较大程度的缩水。“1000万至5000万的拍品数量,同比去年春拍缩水一半。过亿的可能去年春拍在15件,今年可能在4件。”高价品的缩水也是造成今年成交量缩水的主要原因。

值得注意的是,虽然价格出现回调,但一些精品仍获得了很好的成交。“目前,今年拍出的最贵的作品是李可染的《万山红遍》,像这样的精品依旧能够获得2.9亿的成交价。”

市场消化投机行为尚须时日

关予认为,艺术品基金的发展对于艺术品市场是一个冲击,两者之间的关系更多的是一种博弈。目前艺术品市场行情的回调,会使得这种冲击更大。

为什么这样说?关予认为,金融资本是投机且功利的。对于小众的比较边缘化的艺术品行业来说,在没有艺术品基金的加入之前,中国的艺术品市场不会有“行情好积极入场,行情差大批退场”如此明显的投机行为。

自去年下半年至今,艺术品基金在面临不断调整的市场时,是以投资的眼光考虑进入艺术品市场的策略。

“艺术品基金的核心目标是逐利,本身不需要担负一个行业长期稳定发展的责任。但对于依赖艺术行业长期发展的人来说,这个行业的稳定和健康有序更有利于可持续性的盈利?所以艺术品基金和传统艺术市场或者说艺术圈之间存在博弈。”

艺术品基金短期投机的目的性较强,国内的基金更多以金融操作习惯为先导。虽然也有艺术专业的人员介入,但艺术与金融这两部分人员并未实现很好的融合,导致艺术品真正的价值让位于金融资本的利益。去除艺术品基金投资的投机性,双方在一定的磨合期后能够获得双赢。

“实际上,艺术圈是一个纯精神层面的领域,通过资金的扶持可以将好的艺术品推广到大的认知群中,通过更多人群的认知或者认同感的增强来提升作品价值。最理想的状态是,资金支持挖掘更多有潜力的艺术家,通过正当的推动来提升他们的市场认知度及市场价值,然后从中收益。”

从投资方向来看,艺术品基金投资仍以书画为主。因为书画流动性相对较强,交易量较大,所以更为保险。

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信托公司的进退难题 http://www.moneydao.net/fengmian/4146.html Mon, 05 May 2014 06:02:49 +0000 http://www.moneydao.net/?p=4146 作者:马文刚  来源:投资有道12年8月刊

在2011年和2012年间,选择退出艺术品市场的信托公司数量超过了进入者,信托公司在艺术品基金面前的进退难题摆在了市场面前。

在房地产信托受控,证券市场市场低迷的大环境下,艺术品信托在短期内仍将保持一个较快的发展速度,可能会不断有新的信托公司加入并丰富产品线。” 第三方理财机构利得财富总裁助理盛大说,“但是,艺术品信托由于本身规模的特点,注定了只是‘副食’,并不能成为信托公司的‘主食’。”

信托公司的进退难题

  的确,面对可能会有的高回报,信托公司对艺术品投资一直是一种“想出手但又怕套牢”的心态。据不完全统计,2012年上半年国内各信托公司总共发行艺术品信托产品17款,比2011年同期增加3款,增长幅度达21.42%。但2011年试水发行过艺术品信托产品,在2012年却没有继续发行的信托公司数量却大幅增加。于是,一个信托公司在艺术品基金面前的进退难题摆在了面前。

用“海水”浇“火焰”

艺术品信托的火爆,缘于新一轮文化产业热潮的推动,原本以“文化”为卖点的艺术品信托市场愈显红火。不过,每年的春季拍卖会及秋季拍卖会都是艺术品基金出货的重要时间窗口,而艺术品信托的运作者也在时刻关注着拍卖市场的冷暖行情。已遇“乍寒”2012年春拍市场,让2012年的艺术品基金市场无法乐观。

据不完全统计,2012年上半年,国内各信托公司总共发行艺术品信托产品17款,比去年同期增加3款,增长幅度达21.42%,比去年下半年相比则减少13款,减幅达43.33%。2012年上半年共有9家信托公司参与发行艺术品信托产品,发行数量最多的是中融信托,共发行了8款产品。其他参与发行的信托公司有方正东亚信托、中诚信托、四川信托、中信信托、长安信托、华宸信托、中泰信托与山东信托。中融信托发行数量较去年同期增长了5款。

数据还显示,2011年没有发过艺术品信托产品,今年新增发行的信托公司有山东信托、方正东亚信托、华宸信托与四川信托。2011年发行过艺术品信托产品但今年没有发行的信托公司有北京信托、上海信托、国投信托、华澳信托、华能信托、中航信托、国投信托与西安信托。

很明显,在2011年和2012年间,选择退出艺术品市场的信托公司数量超过了进入者,数据恰如用“海水”一般,朝着艺术品浪潮的“火焰”浇去。“2011年,有一款募集3000万元,投资2个画家作品的信托,9%的年收益率,刚一开始就募集完毕。但到了2012年,艺术品信托的降温很明显,原因在于艺术品市场本身的降温,市场发现了产品设计的种种‘猫腻’和泡沫。”第三方理财机构高傅财富副总裁毛祺表示。

高风险阻碍发展

作为信托市场近年来逐渐崛起的新品种,伴随着艺术品金融在中国的爆炸式发展,艺术品信托在一片争议与热炒中越做越大。随着这类产品到期日的逐渐临近以及到期产品的增加,能否功成身退已成为信托公司不得不面对的问题。

目前,国内的艺术品信托大致可分为融资类、投资类和管理类三种模式。投资类艺术品信托是指在投资顾问建议下买入艺术品,依靠艺术品自身升值为投资者带来收益的信托模式。而管理类艺术品信托则是通过签约艺术家,然后进行推广炒作,提升艺术家的升值空间,最终获利退出的一种信托模式。

在常规的信托架构中,为给投资人一个保障,艺术投资顾问作为基金管理人往往采取“跟投”的运作方式,成为“次级投资人”,与作为“优先投资人”的投资者共担风险,如果出现亏损,首先亏损“次级投资人”的出资部分。除了“跟投”,基金管理人还要用“回购”的措施,对一些在清盘时仍卖不出去的作品,以一定的价格回购来最后托底优先投资人的收益。

目前,艺术投资公司门槛较低,而没有艺术品投资经验的信托公司往往只是充当了资金通道角色。动辄数千万元甚至上亿元的信托计划,投资顾问只投入10%资金,杠杆高达9倍,高风险成为信托公司发行艺术品信托的一个阻碍因素。

高博财富副总裁毛祺
高博财富副总裁毛祺

  “急功近利”面临拷问

据统计数据显示,艺术品信托年限正在走向“短平快”。2012年上半年艺术品信托的平均期限为1.97年,其中1.25年期的有8款,1.5年期1款,2年期6款,5年期2款,3年期产品占比为11.76%,期限集中在2年期以下的中短期产品,这比2011年上半年艺术品信托平均期限的2.37年下降了0.4年,也比2011年艺术品信托产品的全年平均期限的2.18年下降了0.19年。2011年全年1年期产品为5款,1.5年期为3款,2年期为10款,2.5年期2款,3年期1款,5年期3款,其中1年期产品占全部比重的20.83%,3年期以上的占16.67%。

一家不愿意透露名称的信托公司专业人士表示,由于艺术品投资属于市场变化非常剧烈的一种投资,在价格上升周期时会有大量资金涌向这个市场,出现拍品成交价屡创新高的繁荣景象,但当资金发生转向后就会在很短的时间内迅速“冷却”。“目前信托产品的期限一般都有一两年,根本来不及在所投艺术品价格暴跌之前退出。”该人士指出,这实际上也是目前艺术品信托在产品设计上青睐短期,而在投资理念上多为短线操作的主要根源。

该人士还指出,国内艺术品信托刚刚起步,真正的投资型产品较少,真正理解艺术品金融的人才更为稀缺,多数信托公司也并没有投入足够的资源来发展这个业务。随着市场需求的增长,会有少数几家公司在此类业务上形成较为独特的管理风格,成为此类业务中的佼佼者。盛大表示,期限变长、特点突出且不参与短期炒作并注重价值投资的艺术品基金,将成为未来的真正发展方向。毛祺则认为,对于未来,纯融资行为的艺术品信托将会降温,有真正价值和投资眼光的产品会成为更有竞争力的成员。

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