转型文化传媒 天元晟业投资半年“零回报”

8月18日，天元晟业披露了2017年中期报告。在报告期内，公司实现主营收入为0.00元，同比下跌100%！归属净利润继续亏损，亏损额为283.02万元，同比增亏19.54%。基于上述经营业绩，特别是主营业务收入的异常波动情况，主办券商国泰君安于9月6日向市场提示风险。

北京天元晟业科技股份有限公司（证券简称：天元晟业 证券代码：830871.OC）原先是一家从事汽车电脑控制系统检测终端设备及相关软件的研发、生产、贸易代理和销售的企业。自2014年7月17日在新三板挂牌交易之后，依然秉持自主研发、经销汽修设备的发展战略。从以往历年的财务数据中可以看出，在2016年之前，公司的主营收入虽然平稳增长，但是盈利能力不强。自主研发和新产品市场推广的成本偏高，导致净利润的年度起伏比较大，甚至有可能出现2015年度那样高达上一年净利润40倍的亏损。

引入收购方，战略方向大调整

基于改变现状的考虑，公司在2015年11月披露了收购报告书，以公司原实际控制人闫进锁为代表的股东及高管团队逐渐淡出公司。2016年12月30日，公司的2016年第五次临时股东大会召开，在完成了公司董事、监事和高级管理人员的换届之后，原股东及高管团队已经完全撤出。以收购方实控人蒋安生为代表的新高管团队则完成了新的人事和业务布局。此时，公司的股权高度集中，99.94%的股权由实控人蒋安生掌握。经过本轮收购变动，新任管理层对公司的经营范围进行了战略性调整，确立了公司主营业务从汽修检测设备研发、生产和销售向投资咨询与项目投资领域转型的方针。

2016年，天元晟业着力布局的投资领域主要集中在文化传媒行业。该年度内，公司投资拍摄了三部大型影视剧，其中的《下一站，别离》有可能在2017年内上映，届时公司有望扭亏为盈。同时，原有的基于汽修设备的自主产品研发和贸易代理销售业务，则面临逐步停止的结局。新业务尚未带来收入，但是旧业务已经着手剥离，带来的结果就是主营业务收入的大跳水。2016年度，公司实现主营业务收入为64.17万元，同比大幅下滑92.63%。当年净利润亏损366.49万元，亏损额同比下降14.65%。减亏可能是2016年公司主营业务转型最明显的利好效果。

理想很丰满，现实有那么点骨感

虽然从重资产的制造业转向轻资产的文化传媒影视投资，在短期内降低了公司的亏损，但是新主营业务的收入特征，也会给公司带来一定的风险。

与经营性现金流相对稳定的制造业企业相比，在文化传媒投资领域，存在着投资支出规模较大，制作发行周期偏长，单一项目一次性回报等特征。

2017年上半年，天元晟业将不得不直面上述行业特征带来的负面影响。2016年的三项影视剧投资，使公司账面的货币资金缩水了3100多万元，相对公司6000万元左右的总资产而言，其投资规模已经不小。上述投资资金的支出，使得公司账面的货币资金较上年同期下降51.63%。并且货币资金占总资产的比例，下滑到了50.06%，同比缩减了44.34%。但是由于影视剧制作发行时间较长，直到2017年中期报告发布，上述支出的资金还未收回。在整个2017年上半年，公司没有任何一部已经拍摄完毕的影视剧得以上映，从而为公司获得营业收入，来打破这个“零”的尴尬。可是，公司维持日常经营的各种成本、费用依然需要支出，净利润的亏损就依然存在。

好在公司改变战略方向后投资的第一部电视剧《下一站，别离》已经于8月20日，在江苏卫视和浙江卫视开播。这部电视剧的播映能否为天元晟业带来预期中的营收？能否帮助公司扭亏为盈，一扫前期颓势？就让天元晟业2017年的年报来揭晓。