用复利的杠杆造富

财富管理时代，用简单的加法进行财富的积累、保值和增值已经略显缓慢。对于大多数想真正实现财务自由的投资者而言，利用复利的威力进行造富已经成为最值得期待的事。

虽然大多数人对“复利”二字耳熟能详，但对其威力却知之甚少。所谓的复利，其计算方法是对本金及其产生的利息一并计算，也就是利上有利、达到财富的滚雪球效应。时至今日，大部分人对于财富只是用简单的加法进行缓慢增值，无法用复利的杠杆让财富高速增长，造成了投资的困惑。而22年的投资经验告诉我，“只有利用复利的威力，才能真正实现财务自由。”

复利具有强大的威力

关于复利的威力，有一个古老的故事很能说明其强大的能量。传说西塔发明了国际象棋而使国王十分高兴，他决定要重赏西塔，西塔说：“我不要你的重赏，陛下，只要你在我的棋盘上赏一些麦子就行了。在棋盘的第1个格子里放1粒，在第2个格子里放2粒，在第3个格子里放4粒，在第4个格子里放8粒，依此类推，以后每一个格子里放的麦粒数都是前一个格子里放的麦粒数的2倍，直到放满第64个格子就行了”。国王觉得很容易就可以满足他的要求，于是就同意了。但很快国王就发现，即使将国库所有的粮食都给他，也不够百分之一。因为即使一粒麦子只有一克重，也需要数十万亿吨的麦子才够。尽管从表面上看，他的起点十分低，从一粒麦子开始，但是经过多次乘方，形成了庞大的数字。

在金融学上，也有一组数据说明了复利的威力。如果一个人在20岁以1万美元开始投资，如果可以保证每一年的符合增长率是35%，等到他70岁时，就可以拥有328亿美元的资产！这就是复利的效果，极其震撼。

也正因为复利的强大威力，不少名人对其赞誉有加。爱因斯坦认为：“复利是人类最伟大的发明﹑是宇宙最强大的力量﹑堪称是世界第八大奇迹，其威力甚至超过原子弹，”富兰克林也说：“复利这块神奇的石头，能够把铅变成金子。”可见，复利的威力早已是公开的“秘密。”

相比之下，如果不知复利的妙用，其财富管理的结果将天壤之别。就如前不久媒体所报道的，一位老人在50多年前存进银行的40多元人民币，如今去取这笔存款时，最高面值只有100元，而且还无法取出这笔钱。试想，在通货膨胀的高压下，现在100元的购买力只相当于50年前的1元！而如果把这40元进行投资，以每年30%的复利增长，现在它将增值到1919万元。

这就揭示了投资界普遍认同的一个事实：以相同的资金起家、贫富差距产生马太效应的秘密在于是否利用复利的杠杆。这点，在二级市场中尤为明显。纵观世界上以投资发家的最顶尖富人，其真正的成功都是复利所致，这也是我一直向人们强调复利的原因。

用复利保持长期赢利

历史数据证明，在股市里长期稳定的赢利是非常难的，一年做到超过20.7%收益的人很多，但长周期的实现这样收益的人却屈指可数。而要做到这点，需要长期持有优质的股票。以投资大师巴菲特为例，他之所以有今天的成就，就在于运用复利的杠杆进行长期的价值投资。在1964年，巴菲特成为伯克希尔的控股股东，当时伯克希尔股价是16美元。到1970年末伯克希尔的股价是41美元，而现在股价已经超过了22万美元。

也就是说，从1964年的7美元开始计算，到1970年除去本金，在随后5年的时间里复合增长率为20.7%。而从1974年到2014年这50年时间20.7%的复合增长率计算，巴菲特目前的收益是218646美元！这就是用复利的杠杆造富的“奇迹”。

巴菲特的投资成功告诉我们：只有坚持长期持有优质的股票，复利的威力才能发挥出来。假如他活到100岁，并且一直管理着伯克希尔公司，伯克希尔的赢利也延续前面50年的20.7%复合增长水平，那么在剩下的16年里伯克希尔股价将从目前的205635美元就可以上涨到3967028美元。（假设16美元能够在100年时间里维持20.7%的复合增长将达到2370538370美元的天文数字，这可是23.7亿美元。）复利才能实现最大化的造富功能。

这样的例子不胜枚举。1974年沃尔玛最低价格按复权后计算为0.015美元，在26年后即1999年12月31日，上涨到70.25美元。沃尔玛在这6333个交易日里，只有3454天是在上涨，却有2879天是下跌的，但这并未影响沃尔玛实现最大涨幅达4628倍上涨（长线大牛股却有45.46%的时间里股价处于调整，这真是不仔细计算不会想到的数据。）但是，在4628倍大幅上涨的背后，按26年计算，每年平均涨幅为38.35%。

正因为知道复利的神奇效应，在为高净值客户进行投资理财时，我鼓励他们进行长期的价值投资，只有这样，创赢投资才能达成这样的愿景：“如果100万每年挣30%的复利，10年资金将增值到1379万，50年资金将增值到4979亿。我们将运用复利的威力和安全边际原则，做到每次都赢利，使我们的客户10年20年之后都成为亿万富翁。”

崔 军 - 上海宝银创赢投资管理有限公司董事长，具有证券从业经验22年，操盘的多支基金获得绝对正收益，多次获得私募冠军荣誉称号。

文 / 崔军